表：三峡能源2025年下半年主要资产重组动态一览

| 交易类型 | 交易标的 | 交易对手方 | 交易金额 | 进展状态 | 战略意图分析 | |---------|---------|-----------|---------|---------|------------| | 股权收购 | 亿利洁能11.17%股份 | 亿利资源集团 | 18.1亿元 | 已完成协议签署 | 强化光伏治沙项目协同，拓展沙戈荒地区布局 | | 资产出售 | 长垣市云明新能源50%股权 | 公开挂牌转让 | 4557.32万元（第三次挂牌） | 挂牌中，已两次降价 | 剥离非核心合资资产，优化资源聚焦 | | 创新融资 | 大连庄河Ⅲ海上风电REITs | 公众投资者及关联方 | 公司认购34%，三峡资本认购10% | 待申报阶段 | 盘活存量资产，创新轻资产运营模式 |

最近三峡能源的资产重组动作频频，看似矛盾的买卖背后，其实隐藏着清晰的战略逻辑。作为长期跟踪新能源行业的观察者，我发现这些动作正好反映了当前央国企在新能源领域的“有进有退”的调整思路。

一、 战略入股：18.1亿绑定亿利洁能，加码光伏治沙

12月6日，三峡能源发布公告，宣布子公司拟以18.1亿元受让亿利洁能11.17%的股份。这次交易的价格为每股4.55元，涉及3.978亿股股份。

• 协同效应：双方此前已合作建设“蒙西基地库布其200万千瓦光伏治沙项目”，此次股权合作将项目合作关系升级为股权纽带关系。
• 战略聚焦：三峡能源看中的不仅是亿利洁能的资产，更是其在沙戈荒地区的光伏治沙经验和资源。这与三峡集团“风光储氢一体化”与“深远海+沙漠基地”双轮驱动的战略定位高度契合。

二、 资产剥离：三次降价卖子公司，清理非核心资产

与战略入股形成鲜明对比的是，三峡能源正在陆续剥离部分非核心资产。

• 降价出售：长垣市云明新能源50%股权已是第三次公开挂牌，转让底价从最初的5696.65万元降至4557.32万元，累计降幅达20%。
• 资产优化：该子公司2025年上半年营收2565.79万元，净利润562.06万元。此次转让符合央国企集中清理“两非”（非主业、非优势业务）和“两资”（低效资产、无效资产）的整体趋势。

三、 创新尝试：发行公募REITs，盘活存量风电资产

除了买卖股权，三峡能源还在探索资产证券化等创新融资方式。8月7日公告显示，公司计划以全资子公司所属的大连庄河Ⅲ海上风电项目（装机298.8MW）为底层资产发行基础设施公募REITs。

• 轻资产运营：REITs模式有助于公司将沉淀在固定资产上的资金盘活变现，回收的资金可用于新的项目投资，形成良性循环。
• 行业趋势：这种模式正在成为重资产行业央企的标准操作，有助于优化资产负债表，提升资产运营效率。

四、 重组背后的行业信号：央国企新能源“断舍离”成常态

2025年，包括国家电投、三峡、京能等在内的十数家央国企，在新能源领域的资产调整步伐明显加快。据不完全统计，相关交易案例近百起，涉及金额近50亿元。

这种“断舍离”并非简单的资产甩卖，而是基于战略聚焦和效率提升的主动调整。行业从“跑马圈地”的规模扩张阶段，进入“提质增效”的精耕细作阶段。

与展望

三峡能源近期的资产重组动作，勾勒出一条清晰的战略主线：通过买入强化核心战略布局，通过卖出优化资产结构，通过金融创新提升资产运营效率。

对于投资者而言，关注点不应仅限于单笔交易的盈亏，更应看到公司乃至整个央国企体系在新能源发展新阶段下的战略调整逻辑和资产优化能力。随着国企改革深化提升行动进入收官之年，这类以提高核心竞争力和增强核心功能为重点的调整预计还会持续。

以上信息综合自上市公司公告及公开媒体报道，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。